央行條法司司長張濤昨日在“2015·上海新金融年會暨互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會”上透露，由央行牽頭制定的《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，有望于近期正式公布。

《指導(dǎo)意見》將為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管設(shè)定總體基調(diào)，劃出不能碰的紅線，明確各個業(yè)態(tài)的監(jiān)管部門。由央行牽頭，則是基于發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度的作用。

在《指導(dǎo)意見》的基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會將分別出臺關(guān)于P2P、股權(quán)眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險的監(jiān)管細則。針對支付行業(yè)的新挑戰(zhàn)，央行還將出臺網(wǎng)絡(luò)支付的管理辦法。

張濤還指出，要使政府、市場和社會各歸其位、各得其所。在進行監(jiān)管時，應(yīng)明確政府應(yīng)該為、必須為的正面清單，市場主體不可為、不應(yīng)該為的負面清單。同時，也要發(fā)揮好行業(yè)協(xié)會的自律作用。

統(tǒng)分結(jié)合的監(jiān)管模式

張濤表示，《指導(dǎo)意見》的總體原則是鼓勵創(chuàng)新、防范風(fēng)險、趨利避害、健康發(fā)展，根本出發(fā)點是保障消費者的合法權(quán)益，維護公平競爭的市場秩序。

事實上，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和監(jiān)管早已進入高層的視野。2013年4月，國務(wù)院部署了金融領(lǐng)域的首批19個重點研究課題，“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管”是其中之一。課題組由央行牽頭，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、工信部、公安部、法制辦參與，在北京、上海、杭州等地開展了調(diào)研。國務(wù)院副總理馬凱于2014年1月聽取了課題組的匯報。

央行條法司副司長劉向民也參與了調(diào)研。他在6月份于上海召開的研討會上表示，課題旨在對互聯(lián)網(wǎng)金融進行系統(tǒng)的研究，并提出政策建議。

知情人士透露，《指導(dǎo)意見》將針對互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)理財和互聯(lián)網(wǎng)保險等具體業(yè)態(tài)的監(jiān)管作出原則性的規(guī)定，劃定業(yè)務(wù)紅線和明確監(jiān)管部門及要求。而之所以由國務(wù)院層面出臺意見，其政策意圖是將分散的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)統(tǒng)一起來，體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的整體性，避免監(jiān)管缺位及監(jiān)管重疊等問題。

銀監(jiān)會國際部主任范文仲表示：“我個人認為，由誰來監(jiān)管只是表象，關(guān)鍵是業(yè)務(wù)的風(fēng)險特征和本質(zhì)屬性，要本著實質(zhì)重于形式的原則。比如說，只要涉及期限錯配、許諾T+0、存在流動性轉(zhuǎn)換，就要有流動性規(guī)則，不管是銀行、P2P還是眾籌；只要許諾收益，有類似的誘導(dǎo)行為，就要有吸收損失的能力?！?/p>

即將發(fā)布的《指導(dǎo)意見》，是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管框架性的規(guī)范文件。在《指導(dǎo)意見》的基礎(chǔ)上，各部門出臺針對互聯(lián)網(wǎng)金融具體業(yè)態(tài)的實施細則。按照國務(wù)院的職能劃定，P2P、股權(quán)眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險的監(jiān)管部門分別是銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會。

張濤表示，針對由技術(shù)催生的互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)，如果現(xiàn)有的法律法規(guī)能繼續(xù)適用，那就沿用。如果由于創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展太快，現(xiàn)有的法律法規(guī)有了不完善、不明晰和不適應(yīng)的地方，有關(guān)部門應(yīng)該抓緊做好法律法規(guī)的立、釋、改、廢。

P2P平臺定位尚無共識

央行于2011年開始發(fā)放第三方支付牌照，截至2015年5月，共發(fā)放270張第三方支付牌照，其中112張牌照可從事網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)。

目前，《支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》尚未正式出臺。該辦法的征求意見稿曾被曝光，當(dāng)中對相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)作出了限額：個人支付賬戶轉(zhuǎn)賬單筆金額不得超過1000元，統(tǒng)一客戶所有支付賬戶轉(zhuǎn)賬年累計金額不得超過1萬元。個人支付賬戶單筆消費金額不得超過5000元，同一人客戶所有支付賬戶消費月累計金額不得超過1萬元。

這樣的限額是否合理，曾引發(fā)激烈爭論。央行支付結(jié)算司副司長樊爽文昨日表示：“這是一種結(jié)構(gòu)化的制度安排。目前，第三方支付機構(gòu)的賬戶在實名制的落實上，不如現(xiàn)有銀行賬戶，其開戶和實名制的落實還需要依托于銀行，因此在開展業(yè)務(wù)時肯定要有層次上的區(qū)分，要不然也是一種不公平，容易造成高的向低看齊的現(xiàn)象?！?/p>

銀監(jiān)會負責(zé)制定的P2P監(jiān)管細則何時出臺也備受矚目。由于各方的統(tǒng)計口徑不同，目前市場上活躍的平臺家數(shù)、年成交額并無確切數(shù)據(jù)。劉向民6月在上海表示，截至4月末，活躍的P2P平臺超過1800家，2014年全年交易額超過2500億。螞蟻微貸（前身為阿里小貸）截至4月底已累計放貸超過了3300億元。

參與P2P監(jiān)管規(guī)則制定討論的行業(yè)人士表示：“監(jiān)管細則可能不會很快與大家見面，因為從業(yè)者與監(jiān)管部門在P2P平臺的性質(zhì)上還存在分歧。監(jiān)管部門將P2P平臺定位為信息中介，但目前中國的個人征信體系不健全、投資者教育不充分，平臺很難成為純粹的信息中介，絕大多數(shù)平臺承擔(dān)了風(fēng)險識別的職能。投資者基于平臺對資產(chǎn)的風(fēng)險判斷，購買產(chǎn)品，如果違約，自然會要求平臺承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任?！?/p>

關(guān)于股權(quán)眾籌，中國證券業(yè)協(xié)會此前已就《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》公開征求意見。證監(jiān)會主席肖鋼在今年全國兩會期間表示年內(nèi)計劃試點公募股權(quán)眾籌。合格投資人的界定，一直是股權(quán)眾籌爭議的焦點之一?！皷|家”于今年3月底上線，采取的是“領(lǐng)投+跟投”的模式。京東金融副總裁姚乃勝昨日表示：“私募的合格投資人一般是千萬起步，信托是百萬，而在股權(quán)眾籌領(lǐng)域，某種意義上10萬元就能成為VC、PE的LP?！?/p>

對此，范文仲認為，可以從兩個維度控制風(fēng)險：限定投資人的資質(zhì)和門檻；限定每個人的投資金額，以擴大投資人的范圍。

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)，保監(jiān)會此前已就《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》征求過意見。